"Tämä on seikkailufilmi, täynnä toimintaa. Sen on kirjoittanut Peter Benchley, sama mies, joka teki myös "Tappajahain". Mutta Syvyyden saalistajat ei kerro ihmisen kamppailusta eläintä vastaan kuten "Tappajahai". Ei! Nyt on kyse ihmisen taistelusta ihmispetoa vastaan.
Nick Nolte ja Jacqueline Bisset ovat naimisissa oleva pari. He sukeltelevat lomallaan Bermuda-saarilla ja löytävät erään toisen maailmansodan aikaisen hylyn merestä. Tutkiessaan hylkyä he löytävät joukon lasiampulleja ja vanhan kultaisen medaljongin, jossa on päiväys 1714. Ristiriitaiset löydöt hämmästyttävät tätä paria. He kääntyvät Romer Treecen (Robert Shaw) puoleen. Tämä mies on paikallinen merimies ja osoittautuu olevan hylyn ja sen tarinan asiantuntija.
Merkillisen lasiampullin huomataan sisältävän morfiinia, joka on peräisin suuresta sotilaslähetyksestä toisen maailmansodan ajalta. Tämä tietysti kiinnostaa paikallista mafiaa. Se alkaa heti käsitellä kolmea hylyn löytäjää. Mutta mafia ei vielä tiedä että onkin törmätty kahteen hylkyyn ja että löydöt siksi ovatkin kaksinverroin arvokkaat. Samalta paikalta keksitään nimittäin fantastinen aarre, 1700-luvulta peräisin olevia kulta- ja jalokiviä. Pulma on vain siinä, kuinka aarre pelastettaisiin ja miten morfiini tuhottaisiin ja kuinka tästä kaikesta selvitään hengissä...