"Taikahevonen" on ollut sukupolvien ajan eräs suosituimmista lasten tarinoista. Ivan Ivan-Vano teki siitä ensimmäisen piirretyn version 1948 ja nyt 30 vuotta myöhemmin hän on uudestaan kiinnostunut Yershovin tarinasta. Saamme nähdä loistavalla tavalla kuvattujen, Ivanhushkan, typeryksen, seikkailut. Hän on saanut maagiselta tammalta palkkioksi taikahevosen, jonka avulla hän tekee monia uskomattomia tekoja. Hän saattaa häpeään pahan tsaarin ja hänen saidan hovinsa ja kylvyn jälkeen kolmessa tynnyrissä hän muuttuu komeaksi nuorukaiseksi joka voittaa tsaarin tyttären sydämen.